2011年下半年櫥柜行業政策拐點臨近，政策拉動銷量增長已略顯趨緩態勢。伴隨著已有櫥柜行業消費刺激政策的逐步退出歷史舞臺，以需求驅動為主的消費形態將呈現穩健增長態勢。三四級市場中，櫥柜行業的保有量還遠未觸及到增長天花板;一二級市場中，櫥柜行業更新替換率及以消費偏好為驅動的增長將呈現穩健步態。品牌優勢明顯，渠道規模化的櫥柜行業公司將得以持續收益。

具有渠道優勢的龍頭將持續受益于保障房建設

大規模的保障性住房建設給櫥柜行業龍頭帶來新的增長極，保障房建設帶來了櫥柜需求并推動櫥柜行業更新換代，對于市場份額大，定價能力強的龍頭公司，關注保障性住房消費群體的需求特點，開發適合其需求的櫥柜行業產品能力強的公司，上游部件寡頭和具有剛需特性的小櫥柜行業公司無疑是利好。競爭力強的公司通過與大型房地產公司合作，為房地產工程提供配套產品，享受穩定的市場份額。2011 年下半年櫥柜將受益于房地產去庫存化，上半年城市零售受二手房交易下降影響，下半年期房與保障房交房頻繁，櫥柜行業銷售彈性增長可期。

櫥柜行業高端化趨勢明顯，寡頭公司直接受益

伴隨著中國適婚人口數量迎來高峰期，以消費偏好為驅動的櫥柜行業增長將呈現穩健步態。在一致通脹預期下，櫥柜行業中具有品牌化、高端化等消費升級特征的品種有望保持量價同步增長的態勢，從而會以超過中低端消費產品的速度增長，調整產品結構，減少原材料成本在價格中的占比，將會成為櫥柜行業行業向更高的價值鏈轉移的關鍵。

行業龍頭有能力通過不斷推出新產品來轉嫁上有成本壓力，保持高毛利率水平，從而進一步擠壓市場。多樣性的農村市場消費升級顯現，三四級市場櫥柜行業需求將充分釋放。在新農村建設逐步推進以及城鎮化建設帶動下，農村新增樓房增加，使得農村市場對櫥柜行業的需求將會不斷增加。當前農村櫥柜行業消費呈現熱點品類輪換、產品結構升級的新特點，具有農村消費特點的升級型產品具有結構性增長機會。從產品結構看，農村消費者對于產品檔次的要求也在提升。龍頭公司借助技術，品牌先聲優勢，把適農設計覆蓋到產品細節。

定價能力強的龍頭公司借助精準掌控農村消費者需求，充分重視適農產品設計，實現產品差異化定位將充分享受農村市場的增長空間。

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