【中國廚房設備網】2012年，隨著“以舊換新”、和部分試點省份與城市“家電下鄉”政策退出，主要大家電銷售增速將下降到個位數，但受益于原材料價格下降和產品結構改善，主要大家電上市公司盈利依舊能保持較快增速，上半年看好空調營業收入占比較大的白電龍頭，全年看好智能電視與3D電視研發與推廣能力較強的電視機產業龍頭。

2011年三季度末，銅等大宗原材料價格出現暴跌。預計2012年，大宗原材料價格仍將維持低位，受益原材料價格下降，若銷售價格不出現大的波動，大白電產品盈利能力將有所提升，其中空調產品受益幅度最大，預計2012年一季度有望出現一輪季報行情。

　　2011年，受益LED電視滲透率提高與面板價格低位運行，電視機產業盈利能力明顯增強。若三網融合第二批試點城市能包含全國大部分省會城市，將對智能電視普及產生重大推動作用。智能電視、3D電視滲透率有望快速提高。產品結構改善將推動產業盈利能力進一步提高，給予該子板塊“強于大勢”評級。

隨著相關利好政策的退出，預計主要大家電銷售增速將持續下滑，預計2012年大家電產品銷售增速將下滑至個位數，原材料價格下行與產品結構改善將成為2012年家電板塊主要的業績推動因素。

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