雪人股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.65億元,同比增長(zhǎng)48.77%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)3898萬(wàn)元,同比下降19.26%;每股收益0.24元。符合預(yù)期。凈利潤(rùn)下滑的主因是毛利率下滑,費(fèi)用增加和補(bǔ)貼減少。

毛利率下滑。前三季度公司綜合毛利率35.56%,比上年同期下降4.5個(gè)百分點(diǎn);研發(fā)項(xiàng)目增加、營(yíng)銷(xiāo)力度加大導(dǎo)致管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用較上年同期增幅較大。其中,管理費(fèi)用增加1141萬(wàn),銷(xiāo)售費(fèi)用增加154萬(wàn),募集資金利息收入減少,財(cái)務(wù)費(fèi)用增加714萬(wàn),三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)增加2000萬(wàn);政府補(bǔ)貼比去年同期減少861萬(wàn)。與SRM合作開(kāi)發(fā)螺桿制冷壓縮機(jī),擬收購(gòu)晶雪冷凍,公司致力于冷鏈產(chǎn)業(yè)鏈的延伸的整合和延伸的戰(zhàn)略規(guī)劃愈發(fā)清晰。

公司計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)壓縮機(jī)自制,壓縮機(jī)產(chǎn)能的20%將用于自己的工程承包項(xiàng)目;收購(gòu)晶雪冷凍后,收購(gòu)晶雪冷凍,迅速擴(kuò)大雪人制冷設(shè)備配套庫(kù)板、庫(kù)門(mén)的生產(chǎn)能力,結(jié)合晶雪冷凍的產(chǎn)品、市場(chǎng)、規(guī)模優(yōu)勢(shì),公司計(jì)劃開(kāi)發(fā)符合市場(chǎng)需求的冷鏈產(chǎn)品。

公司從制冰機(jī)行業(yè)拓展至冷鏈物流產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃越來(lái)越清晰。晶雪冷凍是國(guó)內(nèi)最大的冷庫(kù)建設(shè)及保溫板生產(chǎn)商,前三季度訂單同比大幅增長(zhǎng)。晶雪冷凍產(chǎn)品應(yīng)用于冷鏈物流領(lǐng)域,主要客戶(hù)包括沃爾瑪、家樂(lè)福、樂(lè)購(gòu)、雨潤(rùn)食品、肯德基、麥當(dāng)勞等連鎖超市和食品餐飲企業(yè),大冷三洋、開(kāi)利冷凍等制冷系統(tǒng)制造商等。受益于冷鏈物流需求增加,今年以來(lái)晶雪冷凍訂單大幅增長(zhǎng),隨著國(guó)內(nèi)冷鏈物流建設(shè)高峰的到來(lái),公司訂單有望持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

公司預(yù)告2013年業(yè)績(jī)下滑幅度為-37%~-15%,我們認(rèn)為明年業(yè)績(jī)有望逐季改善。公司布局冷鏈物流行業(yè),對(duì)接冷鏈建設(shè)需求,收入有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng);雖然明年和晶雪冷凍合并報(bào)表后毛利率可能出現(xiàn)下滑,但研發(fā)費(fèi)用減少,費(fèi)用可能出現(xiàn)大幅下降。另外,控股公司福建雪人新能源技術(shù)有限公司、福建雪人制冷工程技術(shù)有限公司實(shí)現(xiàn)盈利。